Agencias de calificación crediticia y de calificación mundial. Referencia. Las agencias de calificación más famosas del mundo.

Las calificaciones crediticias asignadas a los bancos por las agencias de calificación internacionales nos permiten juzgar su solvencia, estabilidad financiera, confiabilidad y reputación. Para los consumidores comunes de servicios financieros, estos indicadores probablemente dirán poco, pero para las propias instituciones de crédito esta evaluación es muy importante; de ​​ello dependen la confianza en la institución financiera, la capacidad de atraer fondos prestados y las condiciones para obtener préstamos. En general, los inversores tomarán sus decisiones basándose en las calificaciones. Y, en última instancia, estas decisiones financieras determinarán el precio al que los bancos prestarán a sus clientes.

Entre las agencias de calificación internacionales más autorizadas, cabe destacar tres empresas más grandes: Moody's Investors Service (Moody's), Fitch Ratings y Standard & Poor's (S&P). Cada uno de ellos asigna sus propias calificaciones a los bancos a escala nacional e internacional: calificaciones crediticias a largo y corto plazo, calificaciones de depósitos bancarios, calificaciones de estabilidad financiera de los bancos, etc.

Cada agencia tiene su propia escala de calificación, que tiene designaciones de letras, generalmente de "AAA" a "D". Además, a las categorías de letras se les pueden añadir los modificadores “+” y “-” o los números 1, 2 y 3 si el banco se encuentra en valores intermedios. Para mostrar posibles cambios en la calificación en el futuro, se utiliza el pronóstico de la agencia. Puede ser: "Estable": esto significa que no se espera un cambio en la calificación en los próximos años; “En desarrollo” – la calificación puede aumentar o disminuir; “Negativo” – la calificación puede ser rebajada; “Positivo” – es posible un aumento de calificación.

Asignar una calificación es servicio pagado. Después de concluir un acuerdo con la agencia de calificación seleccionada, el banco debe proporcionar a los analistas de la empresa toda Información necesaria sobre tus actividades. Posteriormente, se organiza una reunión de calificación con representantes de la dirección de la entidad de crédito. Basándose en una evaluación de todos los datos recibidos, el comité de calificación toma la decisión de asignar una calificación. Si el cliente no está de acuerdo, puede apelar aportando información adicional. Tenga en cuenta que el banco toma la decisión de publicar la calificación a su propia discreción.

Teniendo en cuenta el hecho de que las agencias de calificación Tienen diferentes enfoques para evaluar los factores que determinan la posición de un banco y tienen sus propias particularidades; muchas organizaciones de crédito recurren a varias agencias de calificación a la vez. Al fin y al cabo, de ello depende en gran medida la reputación del banco en los mercados financieros nacionales e internacionales.

Una calificación crediticia refleja el riesgo de impago de las deudas; una calificación más alta corresponde a un grado de inversión más bajo. Según los resultados de sus investigaciones, las agencias de calificación asignan una calificación a una empresa en particular, y la calificación no siempre es objetiva.

Las calificaciones de AAA a BBB se consideran de grado de inversión. Las calificaciones por debajo de estos indicadores se consideran "basura". Las empresas con calificación basura reciben menos inversiones y tienen menos dinero invertido en sus valores.

La principal desventaja de este tipo de evaluaciones de la eficiencia y solvencia de una empresa es la total falta de garantías sobre los resultados de la investigación, sobre todo porque las agencias de calificación no divulgan toda la información.

Una perspectiva negativa indica que es probable que se produzcan cambios negativos en la empresa y que la calificación final puede revisarse a la baja.

Positivo: es probable que se produzcan cambios positivos; la calificación actual puede revisarse al alza.

La asignación de calificaciones es un servicio comercial. Los principales clientes de las agencias de calificación son los estados, las empresas y los bancos. Tener una buena calificación ayuda a una empresa a aumentar el valor de sus títulos y atraer inversiones. La calificación forma la reputación de una empresa, compañía, banco y país en su conjunto.

A menudo, las calificaciones compiladas por agencias de calificación acreditadas se retrasan. No advirtieron a los inversores sobre los problemas de las grandes empresas como Parmalat, Enron, AIG, etc. Como resultado, Estados Unidos modificó la legislación para reducir la dependencia de las agencias de calificación a la hora de tomar decisiones de inversión.

Las principales desventajas de estas organizaciones: baja velocidad de reacción a los cambios actuales en las condiciones del mercado, metodología de pronóstico obsoleta, alta competencia entre las propias agencias de calificación, conflictos de intereses y un gran número de calificaciones personalizadas.

Actualmente, hay alrededor de un centenar de agencias de calificación operativas en el mundo. Las más reputadas a nivel internacional: Moody’s, Standard & Poors, FitchRatings.

Las calificaciones crediticias asignadas a los bancos por las agencias de calificación internacionales nos permiten juzgar su solvencia, estabilidad financiera, confiabilidad y reputación. Para los consumidores comunes de servicios financieros, estos indicadores probablemente dirán poco, pero para las propias instituciones de crédito esta evaluación es muy importante; de ​​ello dependen la confianza en la institución financiera, la capacidad de atraer fondos prestados y las condiciones para obtener préstamos. En general, los inversores tomarán sus decisiones basándose en las calificaciones. Y, en última instancia, estas decisiones financieras determinarán el precio al que los bancos prestarán a sus clientes.

Entre las agencias de calificación internacionales más autorizadas, cabe destacar tres empresas más grandes: Moody's Investors Service (Moody's), Fitch Ratings y Standard & Poor's (S&P). Cada uno de ellos asigna sus propias calificaciones a los bancos a escala nacional e internacional: calificaciones crediticias a largo y corto plazo, calificaciones de depósitos bancarios, calificaciones de estabilidad financiera de los bancos, etc.

Cada agencia tiene su propia escala de calificación, que tiene designaciones de letras, generalmente de "AAA" a "D". Además, a las categorías de letras se les pueden añadir los modificadores “+” y “-” o los números 1, 2 y 3 si el banco se encuentra en valores intermedios. Para mostrar posibles cambios en la calificación en el futuro, se utiliza el pronóstico de la agencia. Puede ser: "Estable": esto significa que no se espera un cambio en la calificación en los próximos años; “En desarrollo” – la calificación puede aumentar o disminuir; “Negativo” – la calificación puede ser rebajada; “Positivo” – es posible un aumento de calificación.

La asignación de calificaciones es un servicio pago. Después de concluir un acuerdo con la agencia de calificación seleccionada, el banco debe proporcionar a los analistas de la empresa toda la información necesaria sobre sus actividades. Posteriormente, se organiza una reunión de calificación con representantes de la dirección de la entidad de crédito. Basándose en una evaluación de todos los datos recibidos, el comité de calificación toma la decisión de asignar una calificación. Si el cliente no está de acuerdo, puede apelar aportando información adicional. Tenga en cuenta que el banco toma la decisión de publicar la calificación a su propia discreción.

Teniendo en cuenta que las agencias de calificación tienen diferentes enfoques para evaluar los factores que determinan la posición de un banco y tienen sus propias particularidades, muchas organizaciones de crédito recurren a varias agencias de calificación a la vez. Al fin y al cabo, de ello depende en gran medida la reputación del banco en los mercados financieros nacionales e internacionales.

Para el lector inexperto en asuntos financieros, en general está claro que “+” es mejor que “-”, y la clase “A” es probablemente mejor que “B”. Sin embargo, ¿qué hay detrás de estas estimaciones? En términos generales, cualquier calificación es la posición de un participante en una determinada escala de clasificación. Por ejemplo, calificaciones de corredores, calificaciones de confiabilidad de inversiones, calificaciones crediticias, calificaciones de páginas web en los motores de búsqueda Google o Yandex y, en última instancia, calificaciones escolares. El ranking nos acompaña a todas partes. Sin embargo, ahora me gustaría detenerme más en las calificaciones asignadas por las agencias de calificación internacionales. Empresas similares hay más de cien en el mundo. Sin embargo, las más grandes y de mayor reputación son Fitch Ratings, Moody's Investors Service y Standard & Poor's.

Estas agencias evalúan calificaciones crediticias, calificaciones de recuperación de activos, calificaciones de solidez financiera, calificaciones de gobierno corporativo y muchas otras. Se evalúan empresas, bancos, compañías de seguros, autoridades regionales y locales, ciudades e incluso países.

Cada agencia de calificación tiene su propia (y más de una) escala de calificación. Por ejemplo, la calificación crediticia a corto plazo de Fitch tiene designaciones de letras: F1, F2, F3, B, C y D. F1 es el nivel más alto de solvencia crediticia y D se asigna a una empresa, banco o país que ha incumplido sus obligaciones financieras. obligaciones.

Las calificaciones de fortaleza financiera de Fitch se designan de “aaa” a “f” con “+” o “-”. "aaa" denota el nivel más alto de solvencia crediticia independiente, "f": el prestatario necesita apoyo y no puede solicitar un préstamo por sí solo.

Tanto Moody's como Standard & Poor's tienen designaciones diferentes. Por ejemplo, Moody's recientemente rebajó la calificación corporativa del consorcio Fiat de Ba1 a Ba2. Esto significa que las obligaciones de deuda a largo plazo de la empresa italiana no sólo están expuestas a un riesgo crediticio significativo, sino que también tienen una perspectiva negativa. Por cierto, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, creado en mayo del año pasado, según Moody's, tiene la calificación crediticia más alta: Aaa.

Como puede ver, no es fácil explicar en pocas palabras qué significan las letras de la escala de calificación de una empresa en particular. Una cosa está clara: un aumento en la calificación es bueno, una disminución es mala.

Por otra parte, quisiera detenerme en un aspecto importante: la objetividad de las agencias de calificación. Casi todas las empresas que se encuentran en el mercado de servicios de tasación son comerciales, cuyo principal objetivo, por supuesto, es el beneficio. Esto se aplica tanto a las agencias internacionales como a las nacionales, que también son numerosas. Según las propias empresas, su valoración es totalmente objetiva. ¡Está vacío!

Sin embargo, la práctica demuestra que no siempre es así. A menudo se realizan pedidos corporativos para un pronóstico bueno o, por el contrario, malo para un competidor: el dinero lo compra todo. El ejemplo más sorprendente fue la crisis financiera mundial de 2008-2009, cuando varias de las empresas más grandes con calificaciones de “platino” estuvieron al borde del default.

Agencia de calificación A.M. Mejor empresa

SOY. La mejor empresa es agencia internacional de calificación de valores y intercambios Con sede en Oldwick, Nueva Jersey, está designada como Compañía de calificación estadística reconocida a nivel nacional (NRSRO).

Historia de la Agencia A.M. Mejor empresa

Alfred M. Best se fundó en Nueva York en 1899 y se mudó a Morristown, Nueva Jersey en 1965 y a Oldwick, Nueva Jersey en 1974. También cuenta con una oficina de representación en Londres y Hong Kong, y una oficina de noticias en Washington, DC.

Información técnica adicional

Además, nuestros informes pueden incluir información adicional obtenida por nosotros, como por ejemplo:

Datos proporcionados en respuesta a nuestros cuestionarios.

Informes de auditoría elaborados por contadores públicos autorizados.

Informes de refugio de pérdidas preparados por especialistas en refugio de pérdidas.

Informes anuales para accionistas y asegurados.

Principios generalmente aceptados contabilidad(GAAP) o Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) informes financieros.

Presentado a la Comisión de Bolsa y Valores intercambios(SEC) en EE.UU.

Si bien se cree que la información obtenida de estas fuentes es confiable, no se garantiza su exactitud. AM Best no realiza auditoría los estados financieros o estados financieros de la empresa y, por lo tanto, no podemos confirmar la exactitud de la información que nos proporciona. Por lo tanto, ninguna representación o garantías realizado o proporcionado en cuanto a la exactitud o integridad de la información y no se puede aceptar ninguna responsabilidad por errores, omisiones o inexactitudes en nuestros informes.

Agencia de calificación Morningstar

estrella de la mañana es Agencia de calificación internacional en EE.UU. Se especializa en la recopilación y análisis de información sobre fondos mutuos de inversión. ofertas a su consumidores bases de datos, revisiones, cursos de capacitación, herramientas analíticas y software. La agencia supervisa alrededor de 8.000 fondos que operan en los Estados Unidos (la mayoría de los fondos mutuos que operan en el país) y proporciona información sobre fondos mutuos a CNN. El nuevo York Times, Dinero, Yahoo.com, SmartMoney.com.

Acerca de Morningstar

Morningstar está liderando proveedor investigación de inversión independiente en América del norte, Europa, Australia Y Asia. Ofrecemos una amplia gama de productos y servicios para particulares. particulares, asesores financieros e instituciones.

Morningstar proporciona datos sobre aproximadamente 433.000 ofertas de inversión, incluidas acciones, fondos mutuos y vehículos similares, así como datos del mercado global en tiempo real sobre casi 10 millones de acciones, índices, futuros, opciones, materias primas y, además de divisas. divisa y mercados. Morningstar también ofrece servicios de gestión de inversiones y tenía aproximadamente 166 mil millones de dólares en activos bajo asesoramiento o gestión al 30 de junio de 2013. Tenemos operaciones en 27 países. Estrella de la mañana Australia operando en Australia y Nueva Zelanda desde 1999. Los principales sitios web minoristas de la compañía, www.morningstar.com.au y www.morningstar.net.nz, ofrecen datos completos e información imparcial sobre más de 12.000 fondos de capital administrados y 2.000 disponibles para inversores individuales en Australia y Nueva Zelanda, incluidos los de Morningstar. 250 acciones individuales propias y 300 estrategias de inversión distribuidas a través de 4.000 fondos individuales. El sitio también presenta contenido editorial independiente producido por analistas y periodistas de Morningstar con sede en Sydney y en todo el mundo. Además del sitio de inversión, Morningstar Australia ofrece amplia gama Productos y servicios innovadores para inversores, consultores e instituciones. Estos incluyen Morningstar® Advisor Workstation™, un completo sistema de planificación de inversiones basado en web, y Morningstar Direct™, una plataforma institucional global. análisis de inversiones. La empresa también otorga licencias de fuentes de datos de fondos y acciones, publica boletines y revistas de negociación para inversores y vende software de análisis e investigación de acciones.

La idea de Morningstar surgió originalmente de fundador Joe Mansueto en 1982, mientras revisaba los informes anuales de fondos mutuos que solicitó a varios administradores de fondos conocidos. Posteriormente, Morningstar se fundó en 1984 en un espacio de dos habitaciones en Chicago con una inversión inicial de 80.000 dólares. El nombre Morningstar fue tomado de la última frase de Walden, un libro de Henry David Thoreau; "El sol no es más que una estrella de la mañana".

En julio de 1999, Morningstar aceptó una inversión de 91 millones de dólares de SoftBank a cambio de una participación del 20% en la organización. Las dos empresas formaron una empresa conjunta en Japón.

público primario oferta Morningstar nació el 3 de mayo de 2005 con 7.612.500 acciones a 18,50 dólares cada una. Es conocido el camino que le dio publicidad a Morningstar. Comenzaron a seguir los pasos y utilizar el método OpenIPO en lugar del método tradicional.

Esto permitió a los inversores individuales ofertar por el precio de las acciones y dio a todos los inversores el mismo acceso.

En diciembre de 2008, Joe Mansueto poseía aproximadamente el 57% de las acciones en circulación.

Agencia Nacional de Calificación

La agencia nacional de calificación internacional es una agencia rusa que proporciona calificaciones a los participantes del mercado financiero desde principios del año 2000 y forma parte de las principales agencias de calificación internacionales Federación Rusa. Inicialmente, los primeros proyectos de calificación se llevaron a cabo en el departamento de información y análisis de NAUFOR. En 2002 se creó el proyecto piloto “Ratings de Sociedades de Inversión”. El desarrollo de la agencia bajo la marca “Agencia Nacional de Calificación Internacional” comenzó en 2004. Actualmente, la Agencia Nacional de Calificación Internacional asigna calificaciones trimestralmente a más de 700 empresas rusas basándose en 50 indicadores (entre estas empresas se encuentran: gerentes y empresas de inversión, organizaciones de seguros, bancos, sociedades de crédito no bancarias, emisores, registradores, empresas del sector real de la economía, fondos de pensiones). Todas las calificaciones se pueden dividir en dos tipos: individuales y remotas.

Sobre la agencia Agencia Nacional de Calificación

La "Agencia Nacional de Calificación Internacional" es una agencia que reúne a analistas profesionales y gestores de riesgos. Nos hemos fijado el objetivo no sólo de nuestro propio desarrollo, sino también de promover el desarrollo de los servicios de calificación en la Federación de Rusia. Esperamos que la experiencia que hemos acumulado nos permita crear calificaciones objetivas y brindar condiciones confortables trabajo para todos nuestros clientes y socios.

La Agencia Nacional de Calificación Internacional (NIA) funciona desde 2000 y es una de las principales agencias de calificación independientes de la Federación de Rusia. Actualmente, los clientes de la NRA, según las calificaciones de contacto asignadas, son más de 200 personas jurídicas. Más de 800 empresas y bancos participa en otros proyectos de información Las ANR, cuyos materiales se publican periódicamente en los medios de comunicación, en el sitio web de la agencia y en las redes sociales. Entre ellos se encuentran bancos, seguros, inversiones y gerentes empresas, organizaciones de arrendamiento financiero, compañías de crédito no bancarias, empresas del sector real de la economía, Fondos de la pensión, registradores, muchos de los cuales son empresas públicas y tienen deuda y capital cotizados en el mercado (acciones).

Los primeros proyectos de calificación se llevaron a cabo en el marco del departamento de información y análisis de NAUFOR. En 2002 se creó un proyecto piloto "Calificaciones de empresas de inversión". Desde 2004, la Agencia se desarrolla bajo la marca “Agencia Nacional de Calificación Internacional”.

Desde 2008, la NRA ha seguido códigoÉtica profesional de las agencias de calificación internacionales rusas, aprobada por el Consejo de la SRO NFA.

En septiembre de 2010, la Agencia fue una de las primeras en obtener la acreditación del Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia, lo que confirma el alto nivel de las calificaciones asignadas.

Las calificaciones de la NRA están reconocidas oficialmente por los reguladores estatales del mercado financiero ruso, los departamentos gubernamentales y las corporaciones. asociaciones profesionales empresas, así como las empresas más grandes: participantes profesionales. En particular, el Banco de Rusia, Vnesheconombank, el Servicio Federal de Mercados Financieros de la Federación de Rusia, la Corporación Estatal "Russian Nanotechnology Corporation" (RUSNANO), el Ministerio de Agricultura de Rusia, la Agencia de Préstamos Hipotecarios y Vivienda (AHML), los mercados de valores de OJSC RTS y CJSC MICEX Stock Exchange, Asociación Nacional de Miembros bolsa de Valores(NAUFOR), Asociación Nacional de Valores (NFA), Liga Nacional de Gerentes (NLU), Asociación de Bancos Rusos (ARB).

La agencia tiene una agencia asociada afiliada en Ucrania (una agencia de calificación independiente) y desde 2011 es miembro activo de la Asociación Europea de Agencias de Calificación Internacional (EACRA).

Actualmente, la NRA es un equipo profesional de analistas que tienen una experiencia significativa trabajando en grandes empresas y bancos en los mercados financiero, bursátil y de seguros de la Federación Rusa. Las decisiones sobre la asignación de calificaciones las toma un órgano colegiado (el Comité de Calificación), que, junto con la experiencia profesional, nos permite evitar errores subjetivos y excluir juicios no profesionales.

Además de asignar calificaciones, implementamos activamente proyectos socialmente significativos. Estos incluyen la implementación junto con grandes auditores rusos una metodología unificada para calcular la rentabilidad de la gestión de fideicomisos basada en los estándares globales de inversión (GIPS), "Calificación de la calidad de la gestión de activos de los fondos mutuos abiertos", "Calificación de la calidad de los sistemas de gestión de riesgos", "Calificación de la estabilidad financiera de los bancos" , “Barómetro de liquidez bancaria”, “Calificación de la gestión forestal estatal en las entidades constitutivas de la Federación de Rusia” junto con WWF.

Actualmente, la Agencia Nacional de Calificación Internacional mantiene calificaciones y rankings en las siguientes áreas:

Se han acumulado estadísticas para cada segmento, que está en acceso abierto en nuestro sitio web en las secciones correspondientes. Además, podrá familiarizarse con los indicadores de desempeño actuales de las empresas seleccionando un grupo de empresas que le interesen, agrupadas por industria.

También sobre la agencia:

2002

2004

NAUFOR anuncia la creación de una agencia de calificación internacional (RA NAUFOR) sobre la base de su Departamento de Información y Análisis. La decisión de crear la agencia se tomó en reunión del Consejo Directivo de la Asociación el 30 de marzo de 2004.

Las actividades de la Oficina han ido mucho más allá de las actividades de la propia Asociación. Las calificaciones ya no se asignan únicamente a las organizaciones miembros.

NAUFOR y el número de empresas interesadas en participar en las calificaciones crece constantemente. Los expertos de NAUFOR creen que ampliar la gama de participantes calificados en el mercado permitirá evaluar de manera más objetiva la posición de cada uno de ellos.

RA NAUFOR es un proyecto sin ánimo de lucro que permite a cualquier empresa participar en la calificación de forma gratuita. Como señaló Viktor Chetverikov, director de la agencia de calificación internacional NAUFOR, los productos analíticos de la agencia seguirán estando disponibles gratuitamente en el sitio web de la Asociación.

Monitorear la calificación de los participantes del mercado le permitirá rastrear rápidamente cualquier cambio cualitativo en sus condición financiera, - enfatizó Viktor Chetverikov. "Espero que nuestras actividades contribuyan a una mayor transparencia en el mercado", añadió.

2006

Julio: RA NAUFOR amplió significativamente su perfil de actividad y cambió su nombre a LLC National International Rating Agency (NRA).

2008

Diciembre - Junta Directiva Banco Central Ruso incluyó a la NRA en la lista de agencias cuyas calificaciones se utilizan Banco Central

De acuerdo con el Reglamento banco central ruso de 16 de octubre de 2008 No. 323-P “Sobre la concesión de préstamos no garantizados por el Banco Central de Rusia a instituciones de crédito rusas” Junta Directiva del banco

El 11 de diciembre de 2008, la Federación de Rusia decidió incluir a la Agencia Nacional de Calificación Internacional en la lista de agencias cuyas calificaciones se aplican. Banco Central evaluar la solvencia de las entidades de crédito.

Diciembre: el grupo de empresas RUSNANO brindó la oportunidad de brindar servicios de asesoramiento en inversiones a empresas participantes profesionales con calificación NRA (no inferior a “A-”).

Los bancos que tienen una calificación individual de la Agencia Nacional de Calificación Internacional de al menos A- tienen la oportunidad de brindar servicios de asesoramiento en la implementación de proyectos de inversión de la Corporación Estatal "Corporación Rusa de Nanotecnología".

En particular, las tareas del asesor incluyen el desarrollo de propuestas para el sistema de motivación de la empresa para los equipos de proyectos del grupo de empresas RUSNANO, incluido el sistema KPI y los programas de opciones para proyectos.

Octubre: Vnesheconombank brindó la oportunidad de obtener un préstamo subordinado a bancos con calificación NRA (no inferior a "BBB-").

El 20 de octubre de 2008, el Consejo de Supervisión de Vnesheconombank aprobó el Procedimiento para la implementación por parte de la corporación estatal "Desarrollo y Actividad Económica Exterior (Vnesheconombank)" de las medidas previstas en los artículos 4 y 6 de la Ley Federal del 13 de octubre de 2008. No. 173-FZ “En medidas adicionales Ah, para apoyar el sistema financiero ruso." Según decisión tomada el lunes 20 de octubre de 2008, los bancos con calificación

La "Agencia Nacional de Calificación Internacional" tiene una solvencia a largo plazo no inferior a "BBB-" según la "Agencia Nacional de Calificación Internacional" y tiene la oportunidad de presentar una solicitud a Vnesheconombank para considerar la posibilidad de obtener un préstamo subordinado.

Febrero: la NRA fue acreditada por la Bolsa Nacional de Valores (NSF) SRO. La NRA reafirma su compromiso de seguir los principios códigoÉtica profesional de las agencias de calificación internacionales rusas, desarrollada por un grupo de trabajo especial de la NFA sobre calificaciones.

Hoy, 5 de febrero de 2008, el Consejo del Fondo Nacional SRO asociación(NFA) aprobó la ética profesional de las agencias de calificación internacionales rusas, desarrollada por el Grupo de Trabajo Especial sobre Calificación de la NFA.

El grupo de trabajo incluía las siguientes agencias de calificación internacionales: Agencia Nacional de Calificación Internacional, AK&M y RusRating.

El comunicado de prensa de la fuente dice: “Al desarrollar el código, se tuvieron en cuenta los estándares clave del Código de conducta de las agencias de calificación crediticia de IOSCO y los criterios de elegibilidad de las agencias de calificación internacionales contenidos en el Documento Bancario del Comité de Basilea.

supervisión “Convergencia internacional de medición y estándares de capital: nuevos enfoques” (Basilea II), mejores prácticas de las agencias de calificación internacionales rusas.

La creación de este código es necesaria para establecer altos estándares de conducta para las agencias de calificación internacionales rusas, así como para aumentar el nivel de protección de los inversores, la eficiencia y la transparencia del mercado financiero y de la economía en su conjunto.

año 2009

Abril: la NRA ingresó a la lista de agencias de calificación internacionales cuyas calificaciones se tienen en cuenta al calcular los niveles mínimos de calificaciones crediticias de emisor ( problemas de dinero) valores para la inclusión y mantenimiento de valores en la lista de cotización de CJSC "MICEX Stock Exchange" "A" del primer nivel.

El 16 de abril de 2009, el Consejo de Administración de CJSC MICEX Stock Exchange aprobó la Lista de agencias de calificación internacionales y niveles mínimos de calificaciones crediticias de emisores (emisiones de valores) de valores para la inclusión y mantenimiento de valores en la Lista de Cotizaciones de CJSC MICEX. Bolsa de Valores “A” del primer nivel.

La aprobación de esta Lista fue una continuación del trabajo de la bolsa para mejorar la calidad de los valores incluidos en las Listas de Cotización y está asociada con la introducción de una nueva edición de las Reglas de Cotización, la admisión a la colocación y circulación de valores en CJSC MICEX Stock. Bolsa, aprobado por el Consejo de Administración de CJSC MICEX Bolsa de Valores de 3 de febrero de 2009 (en adelante, el Reglamento listado).

En particular, la nueva edición de las Reglas listado complementado con el requisito, al incluir y mantener bonos de emisores en la Lista de Cotizaciones de CJSC "MICEX Stock Exchange" "A" del primer nivel, de que el emisor y/o la emisión de valores de bonos de este emisor tengan una calificación crediticia de una de las agencias de calificación internacionales. Al mismo tiempo, el párrafo 2 del artículo 36 y el párrafo 3 del artículo 38 de las Reglas de cotización estipulan que se establece el nivel de calificación del emisor y/o la emisión de bonos de este emisor, así como la lista de agencias de calificación internacionales. por el Consejo de Administración de la Bolsa de Valores CJSC MICEX. Este requisito se aplica a los bonos de emisores corporativos, así como a los emisores de bonos subfederales y municipales, y entra en vigor el 17 de abril de 2009.

2010

Octubre - La NRA superó con éxito el procedimiento de acreditación con Ministerio de Finanzas Rusia, por lo que la Agencia está incluida en el registro de agencias de calificación internacionales acreditadas.

Mayo: la NRA lanza su propio proyecto: una serie de conferencias sobre gestión de riesgos.

Agencia de calificación Expert RA

Agencia de calificación internacional " experto RA" es principal agencia rusa de calificación internacional. Forma parte del grupo de empresas "", siendo uno de sus proyectos de información e investigación. Fundada en 1997. En 2002 se creó con la agencia de calificación internacional AK&M, en cuyo marco se lleva a cabo un trabajo conjunto sobre las calificaciones de las regiones y municipios rusos. La agencia de calificación internacional también asigna calificaciones al gobierno corporativo, a la confiabilidad de las compañías de seguros, a la calidad de la gestión de los activos de los fondos, a la confiabilidad de los fondos de pensiones y a la calidad de los servicios de las sociedades gestoras. Acreditado con Ministerio de Finanzas RF.

Actividades de la agencia experta RA.

La agencia de calificación internacional "Expert RA" puede considerarse uno de los proyectos rusos exitosos para el desarrollo de actividades de calificación. Creada antes de la crisis de 1998, amplió significativamente su presencia en mercado ruso servicios de calificación durante la última década. Se han desarrollado varios productos de calificación nuevos y los tradicionales se han desarrollado significativamente.

Las actividades de la agencia pueden considerarse más largas si tenemos en cuenta no solo la calificación de estabilidad financiera creada por la agencia Expert RA en 2001, sino también su predecesora, la calificación "Eficiencia - Rentabilidad", que fue desarrollada por la revista Expert. mucho antes de la crisis de 1998 La calificación de estabilidad financiera todavía se publica, a pesar de algunas limitaciones de sus capacidades. Utiliza los saldos bancarios de las cuentas de segundo orden, así como los balances de estas cuentas, como datos iniciales.

La clasificación de los bancos en grupos de estabilidad financiera se realiza sobre la base de la ponderación puntual de una serie de indicadores de adecuación del capital, liquidez, calidad de los activos, rentabilidad y evaluación de la gestión. Al mismo tiempo, la clasificación se realiza según la estabilidad financiera dentro de grupos que son más o menos homogéneos en tamaño y naturaleza de actividad.

La familia de calificación “RA Expert” incluye calificaciones crediticias clásicas de empresas de todos los sectores de la economía, regiones y municipios, así como calificaciones que caracterizan diversos aspectos de la responsabilidad social de las empresas: calificación de gobierno corporativo, calificación de responsabilidad ambiental de las empresas.

La agencia también publica periódicamente listas clasificadas de las empresas más grandes de la Federación de Rusia (el proyecto Expert-400) y de los líderes de industrias y sectores individuales de la economía. Desde 1996, "RA Expert" prepara y publica anualmente una calificación del atractivo de inversión de las regiones de la Federación de Rusia. Esta información se publica en la revista Expert, una fuente popular de información empresarial en la Federación de Rusia. Expert RA asignó sus primeras calificaciones crediticias en 2001. El objetivo principal de las calificaciones crediticias es proporcionar una evaluación completa e independiente de la solvencia de las empresas y regiones. Actualmente, cientos de empresas de los sectores financiero y real de la economía (incluidos bancos y organizaciones de los países de la CEI), así como entidades constituyentes de Rusia, han recibido calificaciones crediticias de "Experto RA".

Desde 2003, la agencia de calificación internacional "Expert RA" otorga calificaciones de responsabilidad medioambiental a las empresas, lo que les permite evaluar de forma fiable la eficacia de las actividades medioambientales. La metodología de calificación ha sido aprobada Fondo Mundial fauna silvestre y otras organizaciones no gubernamentales organizaciones ambientales. Actualmente, se han asignado calificaciones de responsabilidad ambiental a más de 30 empresas.

Hacer transparente la economía

Expert RA es la agencia de calificación más grande de la Federación de Rusia con 15 años de historia. "Expert RA" es líder en el campo de las calificaciones, así como en actividades de investigación y comunicación.

Hasta la fecha, la agencia ha asignado más de 600 calificaciones individuales. "Expert RA" ocupa el primer lugar y el 40% del número total de calificaciones asignadas en la Federación de Rusia, el primer lugar en el número de calificaciones de bancos, compañías de seguros y leasing, fondos de pensiones no estatales, organizaciones de microfinanzas, fondos de garantía y empresas. en el sector no financiero.

Desde 2013, la agencia asigna calificaciones soberanas a países, así como calificaciones a empresas, bancos y acreedores subfederales y municipales a escala internacional. La agencia también asigna calificaciones según las escalas nacionales de los países en los que tiene sus propias oficinas de representación (en Kazajstán y Bielorrusia).

La agencia de calificación internacional "Expert RA" está acreditada por el Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia. Las calificaciones de expertos RA están incluidas en la lista de requisitos oficiales para bancos, aseguradoras, Fondos de la pensión, emisores. La agencia está oficialmente reconocida. ffms, el Banco Central de Rusia, el Vnesheconombank de la Federación de Rusia, la Bolsa de Moscú, la Agencia de Préstamos Hipotecarios para Vivienda, la Agencia de Seguro de Depósitos, asociaciones profesionales y organizaciones autorreguladoras (VSS, Asociación Rossiya, Agencia de Investigación Estratégica, RSA , NAPF, NLU, NSG, NFA), así como cientos de empresas y organismos autoridades durante subastas y licitaciones.

Proyectos de comunicación y análisis.

Formar la ideología económica del país.

La agencia resuelve los problemas clave del país junto con el Gobierno de la Federación de Rusia, la Duma Estatal, el Consejo de la Federación, la Cámara Pública, el público. fideicomisos y autoridades regionales. La mayoría de los proyectos son de naturaleza compleja e incluyen investigación y comunicación (similar a la tecnología de los think tanks: la generación de conocimientos y su introducción en la conciencia del público y las autoridades).

El futuro del sistema financiero de la Federación de Rusia.

Política industrial.

Tecnologías de desarrollo regional.

Tecnologías de desarrollo innovador.

asociaciones profesionales y empresas autorreguladoras: VSS, asociación"Rusia", RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA

Alrededor de 80 diplomas, premios y cartas de agradecimiento fueron recibidas por el “experto RA” y sus empleados durante su existencia.

Ampliando el espacio de la información.

El aumento anual de citas en los medios es de una media del 15%. En cuanto al número de menciones en los medios de comunicación entre las agencias de calificación internacionales, "Expert RA" no es inferior a las agencias extranjeras y se encuentra entre las tres primeras. Los artículos de las agencias Analystov se publican en el periódico Kommersant, la revista Expert y publicaciones especializadas. Nos citan: Vedomosti RBC Daily, Izvestia, periódico ruso, Rusia 24, RBC TV y otros medios. El tráfico diario del sitio es de hasta 15.000 personas.

Un equipo de personas con ideas afines

La agencia es el núcleo del bloque analítico del holding de medios Expert, que también incluye el centro analítico Expert y la oficina de representación de la agencia de calificación internacional Expert RA en Kazajstán. En cuanto al número de empleados (unas 140 personas), Expert RA es el centro de comunicación y análisis más grande. Edad promedio empleados: 25-30 años. Según diversos estudios de marketing, estas personas son la base de cualquier economía, la parte más activa de la población del país.

2007 es el año del décimo aniversario de las actividades de la agencia de calificación internacional “Expert RA”. Durante este tiempo, hemos pasado de un pequeño grupo de especialistas en determinados segmentos de la economía a un potente centro analítico que realiza una amplia gama de trabajos: desde generar una opinión independiente sobre el desarrollo de la economía del país hasta asegurar el intercambio de información entre empresas, autoridades gubernamentales, fondos medios de comunicación en masa.

"Expert RA" es la primera agencia de calificación internacional nacional independiente que comenzó a compilar una lista de las empresas más grandes de la Federación de Rusia: la calificación "Expert-400" y la calificación del atractivo de inversión de las regiones. Fuimos los primeros en llamar la atención de la comunidad profesional sobre los problemas de la gestión de riesgos y la preparación de informes anuales, llevándolos a un debate abierto. Fuimos los primeros en asignar calificaciones crediticias a las compañías de seguros y de leasing, y calificaciones de calidad de servicio a las sociedades gestoras.

Durante esta década, "RA Expert" ha ocupado una posición de liderazgo en la elaboración de calificaciones, la realización de investigaciones analíticas y la organización de eventos comerciales para muchos sectores de la economía: desde la auditoría y la consultoría hasta el sector financiero y la industria.

Código de Ética Profesional “RA Expert”

"Expert RA" publica una serie de calificaciones, las más comunes son las calificaciones crediticias. Una calificación crediticia es una evaluación actual de la capacidad de una entidad o emisión de valores para cumplir con sus obligaciones financieras a tiempo, y no una declaración de hechos presentes o pasados. Las calificaciones de obligaciones de Expert RA se muestran a través de un sistema de calificación, utilizando los símbolos "A++" - "A" para designar emisores e instrumentos de "grado de inversión" con una probabilidad de incumplimiento relativamente baja. Los símbolos “B++” - “D” se utilizan para designar emisores y emisiones que caen en el área de “nivel especulativo”, lo que indica una probabilidad relativamente alta de incumplimiento y el incumplimiento en sí. Las definiciones de calificación están disponibles en el sitio web www.raexpert.ru. Las calificaciones se aplican a varias entidades, incluidas regiones y corporaciones, y a una serie de instrumentos.

Las calificaciones no constituyen consejos ni recomendaciones. El “experto RA” publica sus calificaciones, asumiendo que cada uno llevará a cabo su propia investigación y evaluación de cada valor (emisor) bajo consideración. Las calificaciones crediticias de Expert RA se basan en información obtenida por Expert RA de fuentes consideradas confiables. El RA Expert generalmente depende de los emisores y sus agentes para proporcionar información precisa, oportuna y completa.

"Experto en RA" tiene editorial completa control sobre el contenido de las publicaciones relacionadas con las calificaciones crediticias. Editorial "RA Expert" incluye el derecho a decidir cuándo publicar una calificación crediticia o cualquier información relacionada, a menos que el contrato impida la divulgación pública de la calificación crediticia.

Conceptos básicos del Código de Ética para Agencias Internacionales de Calificación Crediticia

Las agencias de calificación crediticia internacionales pueden jugar papel importante en mercados modernos capital. Las agencias de calificación crediticia internacionales suelen expresar una opinión sobre el riesgo crediticio de los valores y las obligaciones financieras de los emisores. Dada la gran cantidad de información disponible para los inversores (tanto valiosa como no), las agencias internacionales de calificación crediticia pueden desempeñar un papel importante ayudando a los inversores y a otros a analizar esta información y los riesgos crediticios a los que se enfrentan cuando prestan a un prestamista en particular o compran la deuda de un emisor y valores similares a la deuda.

Los Principios de IOSCO pretenden ser una herramienta útil para los reguladores de valores, las agencias de calificación internacionales y otros que deseen describir el entorno dentro del cual operan las agencias de calificación crediticia internacionales y las formas en que los participantes del mercado utilizan las evaluaciones de calificación. Dado que las agencias internacionales de calificación crediticia están reguladas y operan de manera diferente en diferentes jurisdicciones, los Principios de IOSCO solo brindan orientación nivel alto cuestiones que las agencias de calificación internacionales, reguladores y otros deben abordar para mejorar la protección de los inversores, así como la equidad, eficiencia y transparencia de los mercados de valores y reducir los riesgos sistémicos en los mismos. Los principios de IOSCO se han desarrollado para aplicarlos a todos los tipos existentes de agencias de calificación crediticia internacionales que operan en diferentes jurisdicciones. Sin embargo, dadas las diferencias en las condiciones de mercado, legales y de supervisión en las que operan las agencias internacionales de calificación crediticia, así como sus diferencias en tamaño y modelos de negocios, cómo implementar los Principios se ha dejado a la discreción de las agencias internacionales de calificación crediticia. Los principios sugieren que se pueden utilizar varios mecanismos, incluidos los de mercado y los regulatorios.

Junto con los Principios de IOSCO, el Comité Técnico publicó un Informe sobre las actividades de las agencias de calificación crediticia internacionales, que describía las actividades de las agencias de calificación crediticia internacionales, las cuestiones regulatorias asociadas con dichas actividades y cómo los Principios de IOSCO responden a estas cuestiones. El informe destacó la importancia creciente y a veces controvertida que se otorga a las opiniones y calificaciones de las agencias internacionales de calificación crediticia y encontró que, en algunos casos, las actividades de las agencias internacionales de calificación crediticia no siempre son interpretadas correctamente tanto por los inversores como por los emisores. Dada esta falta de comprensión, así como la escasa regulación y supervisión formal de las agencias de calificación crediticia en la mayoría de las jurisdicciones, se han planteado preocupaciones con respecto a los métodos para proteger la integridad del proceso de calificación, garantizar un trato justo a los inversores y emisores y garantizar la confidencialidad de las calificaciones. Información proporcionada por los emisores a las agencias de calificación crediticia.

Tras la publicación de los Principios de IOSCO, algunos comentaristas, incluidas algunas de las agencias internacionales de calificación crediticia, sugirieron que sería útil que IOSCO desarrollara un código de ética más específico y detallado para guiar la implementación práctica de los Principios. El Código de Ética para las Agencias Internacionales de Calificación Crediticia es una respuesta a estas expectativas. Junto con los Principios de IOSCO, con los que deben aplicarse, el Marco del Código de IOSCO se desarrolló mediante debates entre los miembros de IOSCO, agencias internacionales de calificación crediticia, representantes del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS), la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS ), emisores y público en general.

Los Fundamentos del Código IOSCO proporcionan un conjunto de medidas claras y prácticas para lograr los objetivos establecidos en los Principios IOSCO. Estas medidas sirven de base para los códigos individuales de las agencias internacionales de calificación crediticia y deberían recibir pleno apoyo. gestión y contar con el apoyo de mecanismos de aplicación y cumplimiento. Sin embargo, la lista de medidas proporcionadas en el Código Marco de IOSCO no es exhaustiva: las agencias de calificación crediticia y los reguladores internacionales deben considerar la necesidad de medidas adicionales para garantizar el cumplimiento adecuado de los principios en una jurisdicción particular; además, el Comité Técnico puede revisar el Marco del Código IOSCO en el futuro si la evolución así lo requiere.

El Código Marco de IOSCO proporciona sólo aquellas medidas que las agencias de calificación crediticia deben tomar para garantizar el cumplimiento de los Principios de IOSCO. Los fundamentos del Código IOSCO se refieren nada menos asuntos importantes cooperación por parte de los emisores para proporcionar información completa y precisa al mercado y a las agencias de calificación crediticia internacionales a quienes solicitan calificaciones. Aunque el Código Marco de IOSCO aborda las responsabilidades de las agencias de calificación crediticia hacia los emisores, el objetivo principal del Código Marco de IOSCO es brindar protección a los inversores garantizando la integridad del proceso de calificación. Los miembros de IOSCO testifican que las calificaciones crediticias, entre muchos otros propósitos, existen principalmente para facilitar la evaluación de los inversores de los riesgos crediticios que enfrentan al realizar actividades específicas. Para lograr este objetivo es importante mantener la independencia de las agencias internacionales de calificación crediticia en relación con los emisores calificados. Las disposiciones de los Fundamentos del Código IOSCO que tratan de las responsabilidades de las agencias internacionales de calificación crediticia ante los emisores se desarrollaron para mejorar la calidad de las calificaciones crediticias y su utilidad para los inversores. Estas disposiciones no deben interpretarse de manera que socaven la independencia de las agencias internacionales de calificación crediticia y su capacidad para emitir calificaciones oportunas.

Al igual que los Principios de IOSCO, los Fundamentos del Código de IOSCO prometieron ser útiles para todo tipo de agencias de calificación crediticia internacionales que dependen de diferentes modelos de negocios. Los tipos de mecanismos y procedimientos que las agencias de calificación crediticia tienen implementados para garantizar el cumplimiento de los Fundamentos del Código IOSCO pueden variar según el mercado o el contexto legal en el que opera la agencia de calificación crediticia.

El Marco del Código IOSCO ha sido desarrollado para aplicarse a todas las agencias internacionales de calificación crediticia y a todos sus empleados a tiempo completo y parcial. Un empleado de una agencia de calificación crediticia internacional que trabaja principalmente como oficial de crédito se denominará en lo sucesivo "Analista". A los efectos del Código Marco de IOSCO, el término “agencia de calificación crediticia” se refiere a aquellas empresas cuyas actividades implican la publicación de calificaciones crediticias que evalúan el riesgo crediticio de emisores de deuda y valores similares a deuda. A los efectos del Marco del Código IOSCO, el término “calificación crediticia” significa una opinión sobre la solvencia de una entidad, obligación, deuda y valores similares a deuda, o el emisor de dichos valores, expresada utilizando un sistema reconocido y definido. Como se describe en el Informe sobre las actividades de las agencias internacionales de calificación crediticia, las calificaciones crediticias no son recomendaciones de compra. ventas o poseer valores.

Como se describe en los Principios de IOSCO, las agencias internacionales de calificación crediticia deberían esforzarse por publicar calificaciones que ayuden a reducir las asimetrías de información entre prestamistas y emisores de deuda y valores similares a deuda, por un lado, y prestatarios y compradores de deuda y valores similares a deuda, por un lado. en el otro. Los participantes del mercado no necesitan análisis de calificación de mala calidad o análisis realizados con integridad cuestionable.

Las calificaciones obsoletas que no reflejan cambios en la situación financiera o las perspectivas del emisor pueden inducir a error a los participantes del mercado. Además, los conflictos de intereses u otras fuerzas indebidas (externas o internas) que pueden afectar, o incluso afectan, la independencia de las decisiones de calificación pueden socavar la credibilidad de una agencia de calificación crediticia. Si los conflictos de intereses o la falta de independencia son comunes entre las agencias de calificación crediticia y se ocultan a los inversores, su confianza general en la transparencia y la integridad del mercado podría verse irreparablemente dañada. Las agencias internacionales de calificación crediticia también son responsables ante los inversores y los propios emisores, incluso en términos de mantener la confidencialidad de parte de la información que comparten con la agencia. Para lograr los objetivos establecidos en los Principios de IOSCO, que deben leerse junto con los Fundamentos del Código de IOSCO, una agencia de calificación crediticia debe adoptar, publicar y adherirse a un código de ética.

El Experto de RA debe establecer y utilizar procedimientos para garantizar que todos los juicios difundidos por el Experto de RA se basen en un análisis integral de toda la información conocida por la agencia que sea relevante para el análisis de acuerdo con la metodología de calificación publicada, y monitorear la implementación de estos. procedimientos.

El “experto RA” debe utilizar una metodología exhaustiva y sistemática y, cuando sea posible, obtener calificaciones que puedan ser objeto de una evaluación objetiva basada en la experiencia histórica.

Al evaluar la solvencia de un emisor, los analistas involucrados en la preparación o revisión de una acción de calificación deben guiarse por la metodología “RA Expert”. Los analistas aplican esta metodología de manera consistente según lo determine el experto de RA.

Las calificaciones crediticias deben ser asignadas por los organismos "expertos de RA" apropiados, y no por analistas de agencias individuales; las calificaciones deben reflejar toda la información disponible que el “experto RA” considere importante de acuerdo con su metodología publicada; Un “experto RA” debe utilizar personal que, individual o colectivamente, tenga suficiente conocimiento y experiencia para emitir un juicio de calificación para un tipo de calificación determinado.

El “experto RA” debe conservar los documentos internos que respalden las evaluaciones de calificación durante un período razonable, pero no inferior a 3 años.

RA Expert y los analistas de RA Expert deben tomar medidas para evitar publicar análisis e informes crediticios que contengan distorsiones o sean engañosos con respecto a la solvencia crediticia general del emisor u obligación.

El experto en RA debe mantener recursos suficientes para realizar evaluaciones crediticias de alta calidad de todos los bonos y emisores calificados. Al decidir si iniciar o continuar calificando un bono o emisor, el experto de la RA sopesa su capacidad para dedicar suficiente personal calificado a una evaluación de calificación precisa, así como la disponibilidad de suficiente información necesaria para dicha evaluación.

El experto de RA debe tomar medidas razonables para garantizar que la información utilizada para asignar una calificación sea de calidad suficiente para proporcionar una calificación confiable. Si se asigna una calificación a un producto financiero para el cual no se dispone de datos estadísticos (como en el caso de productos innovadores), instrumentos financieros), “experto RA”, cabe destacar las limitaciones de la calificación asignada.

El Experto RA crea un órgano formado por uno o más altos directivos con experiencia suficiente para determinar la conveniencia de asignar una calificación a una estructura significativamente diferente de las estructuras calificadas por el Experto RA.

Expert RA ha creado y opera un organismo imparcial y formalizado responsable de revisar periódicamente los métodos y modelos, así como los cambios significativos realizados en los métodos y modelos utilizados. Cuando el alcance de los servicios de calificación lo permite, este organismo está separado de las divisiones responsables de asignar calificaciones a diversas clases de emisores y obligaciones.

El “experto RA” debe analizar si es aceptable utilizar métodos y modelos existentes para determinar el nivel de una calificación crediticia estructurada. bienes en caso de un cambio significativo en el activo subyacente del producto estructurado.

Con excepción de aquellas calificaciones que indiquen directamente que no suponen un seguimiento continuo posterior, en relación con otras calificaciones, tras su asignación, el “experto RA” realiza un seguimiento continuo y posterior actualización de la calificación mediante:

revisión periódica de la solvencia del emisor;

El seguimiento posterior debe realizarse utilizando toda la experiencia acumulada. Los cambios en los criterios de calificación deberían aplicarse, cuando corresponda, tanto a las calificaciones iniciales como a las posteriores.

El “experto RA” siempre hace saber que deja de calificar al emisor u obligación. Las publicaciones continuas de calificaciones vencidas de “RA Expert” contienen la fecha de la última actualización y una indicación de que no hubo ninguna actualización posterior.

Los empleados de “RA Expert” y “RA Expert” deben cumplir con todos los requisitos leyes y regulaciones que rigen sus actividades en cada una de las jurisdicciones donde esté presente el “experto RA”.

Los empleados de Expert RA y de Expert RA deben tratar de manera honesta y justa con los emisores, inversores, otros participantes del mercado y el público.

Los “expertos en RA” no deben contratar personas con una reputación dañada y, como analistas, las agencias deben cumplir con altos estándares de integridad.

"Expert RA" y los empleados de "Expert RA" no deberán, directa o indirectamente, hacer ninguna declaración o garantía en una calificación en particular antes de la evaluación de calificación. Esto no debería impedir que el “experto RA” realice evaluaciones preliminares en finanzas estructuradas y transacciones similares.

El “experto de RA” prohíbe a su Analystam hablar ofertas o recomendaciones que afecten la forma de productos financieros estructurados calificados por “RA Expert”.

El Director de Cumplimiento será responsable de la implementación del Código y las disposiciones pertinentes por parte de Expert RA y los empleados de Expert RA. leyes y regulaciones. El Director de Cumplimiento no debe ser responsable ante la unidad de operaciones de calificación, ni el tamaño de su paquete de compensación debe ser independiente de ellos.

Si se detecta que un colega o una organización afiliada a Expert RA es ilegal, poco ético o contrario a este código de conducta, el empleado debe informar inmediatamente dicha información al Director de Cumplimiento para que pueda tomar las acciones necesarias. El Director de Cumplimiento debe tomar las medidas requeridas por las leyes y regulaciones de la jurisdicción y las reglas y recomendaciones del Experto de RA. Gestión El “experto RA” debe evitar represalias por parte de otros empleados del “experto RA” o del propio “experto RA” en relación con los empleados que compilaron dichos informes de buena fe. Si bien no siempre se espera que los empleados tengan un conocimiento experto de la ley, se espera que ejerzan buen juicio al tratar con actividades cuestionables de otros.

A. Transparencia y divulgación oportuna de las calificaciones

El “experto RA” debe difundir con prontitud las decisiones de calificación sobre los sujetos de calificación y los valores calificados.

"RA Expert" deberá hacer pública su política de difusión de calificaciones, informes y actualizaciones.

Con excepción de las "calificaciones privadas" proporcionadas únicamente al emisor, el "Experto RA" debe publicar, de forma no selectiva y gratuita, todas las calificaciones de los valores que cotizan en bolsa, los propios emisores, así como todas las decisiones posteriores. suspender dichas calificaciones si las acciones de calificación se basan en parte o en su totalidad en información material no pública.

El experto de RA debe publicar información suficiente sobre los procedimientos, metodología y supuestos (incluidos los ajustes a los estados financieros que difieren significativamente de los estados financieros publicados por el emisor) para que terceros puedan entender cómo llegó el experto de RA a su calificación. Dicha información debe incluir (pero no limitarse a) los valores de cada categoría de calificación, la definición de valor de incumplimiento o recuperación y el horizonte temporal sobre el cual el experto de RA extiende sus acciones de calificación.

Cuando sea posible y necesario, antes de asignar o revisar una calificación, el experto de RA debe proporcionar al emisor información importante y consideraciones clave sobre cuya base se asignará la calificación y darle al emisor la oportunidad de aclarar cualquier posible malentendido fáctico u otras cuestiones. de interés para el Experto RA asignando la calificación correcta. El “experto RA” evaluará adecuadamente la respuesta. En el caso de que las circunstancias se hayan desarrollado de tal manera que el experto de la RA no haya informado al emisor sobre la asignación o revisión de la calificación, el experto de la RA deberá informar al emisor sobre esto tan pronto como sea posible y luego, en general, explicar la motivo del retraso.

Para promover la transparencia y permitir que el mercado juzgue mejor la calidad de las calificaciones, el experto de la RA, cuando sea posible, debería publicar información suficiente sobre las tasas de incumplimiento históricas por categoría de calificación, así como la tendencia de dichas tasas por categoría de calificación, de modo que los interesados Las partes pudieron entenderlo y comparar cualitativamente las calificaciones de varias agencias de calificación crediticia internacionales. Si la naturaleza de las calificaciones u otras circunstancias hacen que las tasas de incumplimiento históricas sean irrelevantes o estadísticamente insignificantes, o que puedan inducir a error a los usuarios de las calificaciones, el experto de la RA debe explicarlo.

Para cada calificación, el “experto RA” deberá revelar información sobre si participó en el proceso de calificación. Todas las calificaciones no encargadas por el emisor deberán designarse como tales. El “experto RA” revelará los principios y procedimientos relacionados con las calificaciones remotas.

Debido a que los usuarios de las calificaciones crediticias dependen del conocimiento existente del Experto de RA sobre su metodología, prácticas, procedimientos y procesos, el Experto de RA debe divulgar completa y públicamente cualquier cambio material a los mismos. Cuando corresponda y esté permitido, la divulgación de dichos cambios materiales debe realizarse antes de la implementación. El experto en RA debe considerar cuidadosamente los diversos usos de las calificaciones crediticias antes de cambiar la metodología, las prácticas, los procedimientos y los procesos.

“Experto RA” establece procedimientos y mecanismos para proteger el carácter confidencial de la información que recibe de conformidad con un acuerdo de confidencialidad o por entendimiento mutuo sobre la confidencialidad de la información transmitida. A menos que se indique lo contrario en acuerdo sobre confidencialidad y es consistente con las leyes y regulaciones, los empleados de “RA Expert” y “RA Expert” no deben revelar información confidencial en Comunicados de prensa, en conferencias de investigación, a futuros empleadores o en conversaciones con inversores, otros emisores y otros.

El experto de la RA deberá utilizar información confidencial únicamente para fines relacionados con actividades de calificación o, en caso contrario, de conformidad con el acuerdo de confidencialidad celebrado con el emisor.

Los empleados de Expert RA deben tomar todas las medidas razonables para proteger todos los bienes y documentos que sean propiedad o estén en posesión de Expert RA contra falsificación, robo o uso indebido.

Se prohíbe a los empleados de “RA Expert” comercio valores de emisores si tienen información confidencial sobre el emisor o los valores.

Para proteger la confidencialidad de la información, los empleados de Expert RA deben familiarizarse con los principios internos en el campo de la negociación de valores a los que se adhiere el empleador y confirmar periódicamente el cumplimiento de estos principios.

Los empleados expertos de RA no deben, de forma selectiva, revelar ninguna información no pública sobre evaluaciones de calificación o posibles acciones de calificación futuras, excepto al emisor o sus agentes designados.

Los empleados de Expert RA no deben compartir información confidencial confiada con empleados de empresas afiliadas que no sean agencias de calificación crediticia internacionales, y no deben compartirla innecesariamente dentro de Expert RA.

Los empleados expertos de RA no deben utilizar ni compartir información confidencial con el fin de negociar valores u otros fines no relacionados con el desempeño de sus funciones oficiales.

Divulgación del código y comunicación con los participantes del mercado.

“RA Expert” publica el “Código de Ética Profesional” en el sitio web www.raexpert.ru en el dominio público. Las disposiciones del Código de Ética Profesional de Expertos de la RA garantizan plenamente la implementación del Reglamento sobre los principios de actividad de las agencias internacionales de calificación crediticia y los Fundamentos del Código de Ética para las Agencias Internacionales de Calificación Crediticia IOSCO. Las disposiciones del Código de Expertos de la RA no se desvían de las disposiciones de IOSCO. El Director de Cumplimiento es responsable de la ejecución y el cumplimiento del Código de Ética Profesional de RA Expert y de la divulgación periódica de los cambios al código. El Director de Cumplimiento revisa y evalúa periódicamente la eficacia de la implementación y el cumplimiento del código.

El Director de Cumplimiento también es responsable de comunicarse con los participantes del mercado y el público con respecto a todas las preguntas, inquietudes y quejas que el Experto de RA pueda recibir. El resultado de dicha comunicación debe ser que el “experto RA” esté informado sobre todas las cuestiones relacionadas con el establecimiento de los principios de la empresa.

Descargo de responsabilidad

Se publicó el Código de Ética Profesional de RA Expert para promover la transparencia en el proceso de calificación. "RA Expert", sin embargo, no implica ninguna obligación ni responsabilidad hacia terceros que surjan del código "RA Expert" o se relacionen con él. El Código de Ética Profesional de RA Expert no pretende ser parte de ningún contrato con nadie y nadie puede esperar que el RA Expert se vea obligado a cumplir con las disposiciones del código. El experto de RA, a su discreción, podrá cambiar el código en cualquier momento.

También están acreditadas las agencias de calificación internacionales rusas e internacionales: Moody's Investor Service, Fitch Ratings CIS Ltd, Standard & Poor's International Services, Inc, National International Rating Agency, Rus-Rating, Expert-RA.

Los requisitos para las agencias de calificación internacional acreditadas están contenidos en la Orden del Ministerio de Hacienda No. 37 de 4 de mayo de 2010.

Agencia de noticias AK&M

Certificado del Comité de Prensa de Rusia sobre el registro de medios de comunicación N 03139 de 15 de enero de 1996.

AK&M se fundó en 1990 como una empresa cerrada sociedad Anónima(JSC)(CJSC "AK&M") y desde su creación ha sido una de las agencias de información y análisis más famosas e influyentes. La principal especialización es la información económica.

El sitio web de AK&M en Internet es desde hace muchos años un portal de información líder en el ámbito de la economía y las finanzas.

Desde 2001, AK&M es una empresa autorizada por el Servicio Federal de Mercados Financieros de la Federación de Rusia para divulgar información sobre el mercado de valores. En el marco de estas competencias, la agencia ha creado y mantiene el Sistema de Divulgación de Información en el mercado de valores - DIVULGACIÓN. El sistema acumula toda la información actual sobre las empresas emisoras registradas en la Federación de Rusia, incluidos informes trimestrales y eventos importantes de los emisores, información sobre emisiones de valores en efectivo, listas de afiliados y otra información. Los datos que ingresan al sistema provienen directamente del Servicio Federal de Mercados Financieros de la Federación de Rusia, sus sucursales regionales y las empresas emisoras.

AK&M está representada en el mercado de la información económica con varios productos de información y análisis propios.

Productos de información:

servicio de noticias operativas “AK&M-Online News”;

sistema de recuperación de información "DataCapital";

"Boletín de acciones".

divulgación de información en AK News Feed

divulgación de información en la Página de Internet;

transmisión en vivo de hechos esenciales;

informes de las empresas emisoras.

Productos y servicios analíticos:

boletín “sectores de la economía rusa: producción, finanzas, valores”;

boletín “mercado de fusiones y adquisiciones”;

estudios analíticos personalizados;

Índices bursátiles.

(Desde 2005, las actividades de la agencia de información AK&M en el campo de la construcción de calificaciones han sido continuadas por AK&M International Rating Agency CJSC):

varias clasificaciones;

Estudio de la solvencia relativa de las entidades constitutivas de la Federación de Rusia.

Congresos profesionales, foros, mesas redondas:

Los productos informativos y analíticos de la agencia son utilizados en su trabajo por más de mil organizaciones y empresas, incluida la Administración. presidente Federación de Rusia, Oficina Gubernamental de la Federación de Rusia, Comités Duma estatal y el consejo federaciones Asamblea Federal de la Federación de Rusia, Ministerio de Desarrollo Económico de la Federación de Rusia Ministerio de Desarrollo Económico, Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia, Banco Central de la Federación de Rusia, Fondo Federal de Propiedad de Rusia, Fondo Federal servicio de impuestos, Servicio Federal de Aduanas, principales bancos y empresas rusos, organizaciones y fondos de inversión, empresas de gestión y seguros, estructuras de consultoría y valoración.

AK&M colabora con éxito con los medios de comunicación desde hace mucho tiempo. Los periódicos y revistas centrales y regionales citan activamente noticias y publican materiales temáticos preparados por especialistas de la agencia. Las noticias de AK&M que cubren eventos corporativos se publican constantemente en periódicos tan conocidos como “Vedomosti”, “Kommersant”, “”, revistas “expertos”, “”, “mercado de valores”, “Banca”, “BDM”. Los bancos y el mundo empresarial”, así como los portales de Internet: “Gazeta.ru”, “Polit.ru”, “Lenta.ru”, “Rambler.ru”, Cbonds, RBC y muchos otros. La información de AK&M es ampliamente citada por los medios regionales.

Los interesados ​​en el extranjero tienen la oportunidad de recibir información de AK&M sobre el mercado de valores ruso y eventos corporativos tanto a través de la versión en inglés del servidor www.akm.ru como a través de agencias asociadas.

La Agencia AK&M llevó a cabo un extenso trabajo explicativo para crear una actitud positiva hacia los procesos de divulgación de información entre las empresas rusas que emiten valores. Su resultado fue una expansión significativa de los conjuntos de datos sobre empresas rusas, así como la formación de asociaciones estables con un número significativo de empresas que representan a todos los sectores de la economía rusa.

AK&M se está desarrollando rápidamente, ampliando el alcance de sus servicios y mejorando constantemente la calidad de su información y productos analíticos.

En su trabajo, la agencia de información AK&M utiliza las últimas tecnologías en las áreas de recopilación, procesamiento y difusión de información.

Hoy, la agencia de noticias AK&M mantiene un alto reputación productor de servicios de información de alta calidad y líder del mercado de información económica.

Información "AK&M-LIST"

La base de datos de información "AK&M-LIST" es un profesional único sistema de informacion, que incluye información completa sobre las actividades de empresas, bancos y compañías financieras, así como información detallada sobre todos los segmentos del mercado financiero.

El volumen de la Base de Datos es de 9 GB y consta de varios bloques de información, cada uno de los cuales contiene información agrupada temáticamente:

Empresas y firmas industriales (más de 4000);

Bancos, instituciones financieras y acciones profesionales; Financiero indicadores;

Información sobre el mercado de bonos gubernamentales y municipales;

Diariamente más de 400 noticias de empresas industriales y participantes profesionales del mercado financiero y un archivo de noticias desde 1995;

Coyuntura mercado de valores, bolsa de valores y (archivo de cotizaciones desde 1993);

Condiciones de mercado para deudas y letras.

La presencia de un historial de noticias corporativas desde 1995, así como información sobre el historial de cotizaciones de acciones de los emisores rusos desde 1993, hace que la base de datos sea una herramienta indispensable para analizar las actividades de empresas e industrias.

Una interfaz fácil de usar permite un análisis integral del mercado:

La base de datos AK&M-List se actualiza constantemente y actualmente es una de las mejores fuentes de información económica en términos de integridad de cobertura y profundidad de datos históricos.

Agencia de calificación Calificación crediticia

La "calificación crediticia" de la agencia es la primera agencia de calificación internacional especializada en Ucrania (desde 2001), que brinda servicios en el campo de la evaluación independiente de la solvencia de entidades prestatarias con la asignación de calificaciones crediticias de acuerdo con la Escala de Calificación Nacional. Desde 2003, las calificaciones de la agencia han sido reconocidas oficialmente por el Ministerio de Finanzas de Ucrania. Desde 2004, "Credit Rating" es una agencia autorizada por la Comisión Estatal de Valores y Mercados de Valores de Ucrania para asignar calificaciones crediticias a entidades comerciales, sectores económicos y regiones. Desde 2004, "Credit Rating" es una agencia autorizada de la Comisión Estatal de Valores y Bolsa de Ucrania para asignar calificaciones crediticias a entidades comerciales, sectores económicos y regiones. Por decisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de 10 de abril de 2012, se expidió a la Agencia de Calificación Crediticia un Certificado de inclusión en el Registro Estatal de Agencias de Calificación Internacional Autorizadas.

Como parte de la implementación de la estrategia de desarrollo global, la agencia abrió una oficina en la República de Bielorrusia, desarrolló una escala de calificación regional para los países de la CEI y determinó calificaciones soberanas para 12 gobiernos de los países de la CEI. Para aumentar la transparencia y el atractivo de inversión de la economía nacional, la agencia realiza anualmente investigaciones sobre la transparencia de la información de los bancos y compañías de seguros en Ucrania.

En 2010, la agencia se convirtió en miembro fundador de la Asociación Europea de Agencias de Calificación Internacional (EACRA).

La agencia de calificación internacional "Credit Rating" utiliza procedimientos aprobados para garantizar un análisis justo y completo de toda la información importante disponible para la agencia, que se lleva a cabo de acuerdo con las metodologías de calificación publicadas.

La agencia de calificación internacional "Credit Rating" utiliza metodologías sólidas y sistemáticas, y la adecuación de las calificaciones asignadas está sujeta a confirmación con base en el nivel histórico de incumplimientos para cada nivel de calificación.

Al determinar la solvencia de un prestamista, los analistas que participan en la preparación de un informe de calificación sobre cualquier evento de calificación (asignación, confirmación o cambio de calificación) utilizan exclusivamente metodologías y aplican procedimientos aprobados por la agencia de calificación internacional "Credit-Rating".

La calificación crediticia la asigna el comité de calificación de la agencia de calificación crediticia y no un analista individual de la agencia; La calificación refleja toda la información disponible, es relevante y además cumple con la metodología aprobada. La Agencia de Calificación Crediticia contrata Analistas que tienen el conocimiento y la experiencia adecuados para determinar la calificación de un acreedor en particular o la obligación de trabajar en el Comité de Calificación.

La agencia de calificación internacional "Credit-Rating" conserva toda la información necesaria sobre la asignación de una calificación durante al menos 3 años después de la acción de calificación, a menos que la legislación vigente establezca lo contrario o no sea necesario para el procedimiento de calificación.

La agencia de calificación internacional "Credit Rating" y sus analistas toman medidas para evitar la publicación de materiales e informes analíticos que contengan información no representativa o que distorsionen la imagen real de la solvencia de un acreedor u obligación individual.

La agencia de calificación internacional "Credit Rating" confirma que dispone de recursos suficientes para realizar un análisis de calificación de alta calidad de todas las obligaciones y acreedores que evalúa. Al tomar una decisión sobre la calificación o actualización de la calificación de una obligación o acreedor, la Agencia de Calificación Crediticia evalúa si cuenta con suficientes especialistas profesionales para realizar estudios de calificación integrales y si estos especialistas podrán obtener toda la información necesaria para realizar dicho análisis. .

Revisión periódica de la solvencia del prestamista;

En caso de publicación de una calificación, la agencia de Calificación Crediticia anuncia públicamente la terminación de la actualización (si la hubiera) de esta calificación del acreedor u obligación e indica la fecha de la última actualización, así como el hecho de que la calificación no es actualmente en actualización.

La agencia de calificación internacional "Credit Rating" y sus empleados no ofrecen garantías explícitas o implícitas sobre el nivel de la calificación antes de su asignación. Esto no impide que la agencia de calificación internacional proporcione evaluaciones prospectivas sobre el nivel de calificación crediticia de instrumentos financieros estructurados y transacciones similares.

La agencia de calificación internacional "Credit-Rating" aprueba las políticas y procedimientos para la implementación de este código, y también nombra a un funcionario responsable del cumplimiento por parte de la agencia "Credit-Rating" y sus empleados de las normas del código pertinentes. legislación y actos regulatorios. Actividades y pago dicho funcionario es independiente del resultado de las acciones de calificación de la agencia.

Si existe sospecha de que un empleado o responsable ante la Agencia de Calificación Crediticia está llevando a cabo acciones ilegales, poco éticas o contrarias al código, el empleado de la agencia de calificación internacional que tenga conocimiento de ello deberá informarlo inmediatamente. oficial, responsable de controlar el cumplimiento del código, o la dirección de la agencia de calificación crediticia para tomar las medidas adecuadas. Los empleados de una agencia de calificación internacional no están obligados a ser expertos jurídicos. Sin embargo, los empleados deben informar sobre eventos que les parezcan sospechosos. Un funcionario de la agencia de calificación crediticia que haya recibido dicho mensaje debe tomar las medidas apropiadas previstas por la ley, las normas reglamentarias y las reglas de la agencia de calificación internacional. La dirección de la agencia de calificación crediticia debe impedir la persecución de los empleados que realicen tales informes por parte de otros empleados de la agencia de calificación internacional.

La agencia de calificación internacional "Credit Rating" no evita las acciones de calificación bajo la influencia de posibles consecuencias (económicas, políticas, etc.) para la agencia, el acreedor, el inversor u otros participantes en la bolsa de valores.

La calificación crediticia de un acreedor u obligación asignada por la Agencia de Calificación Crediticia no puede verse influenciada por la existencia de relaciones comerciales o posibles cambios en estas relaciones entre la agencia de calificación internacional (o estructuras relacionadas) y el acreedor o cualquier otra empresa, o la ausencia de tales relaciones.

La agencia de calificación internacional "Credit Rating" separa, de hecho y de derecho, sus actividades de calificación de cualquier otra actividad, incluida la consultoría, que pueda dar lugar a un conflicto de intereses. La Agencia de Calificación Crediticia garantiza que existan mecanismos para evitar que surjan conflictos de intereses con las actividades principales de la agencia al realizar otras transacciones comerciales (no relacionadas con calificaciones).

La agencia calificadora internacional “Credit Rating” utiliza procedimientos internos que identifican y regulan los posibles conflictos de intereses existentes, así como previenen el surgimiento de potenciales conflictos de intereses que podrían afectar las conclusiones de la agencia calificadora internacional o de sus empleados que tienen influencia en la decisión de calificación. Este código también demuestra que la agencia de calificación crediticia identificará y evitará conflictos de intereses mediante medidas de gestión.

La agencia de calificación internacional "Credit-Rating" revela el carácter general de la formación de la política arancelaria. En caso de recibir otros pagos del objeto de calificación (por ejemplo, honorarios por servicios de consultoría), además de los honorarios por servicios de calificación, la agencia de calificación internacional "Credit-Rating" divulga la relación proporcional de estos pagos al monto de pagos por servicios de calificación.

Para evitar conflictos de intereses, la agencia de calificación internacional "Credit Rating" y sus empleados no participan en la negociación de valores y derivados.

En los casos en que los objetos de calificación (como los gobiernos) tienen funciones de supervisión de las actividades de las agencias de calificación internacionales, la agencia de calificación crediticia utiliza empleados que no están incluidos en el proceso de interacción con el objeto de calificación en relación con la implementación de funciones de supervisión por parte de este último para realizar la calificación. estudios.

Independencia de Analystov y empleados de la agencia de calificación internacional.

El sistema de información de los empleados de las agencias de calificación crediticia y el sistema de compensación están estructurados de tal manera que eviten la aparición o controlen eficazmente posibles conflictos de intereses. La remuneración de los Analistas de las Agencias de Calificación Crediticia no depende de la cantidad de ingresos que la agencia de calificación internacional recibe del emisor.

Los analistas de las agencias de calificación crediticia que participan directamente en el proceso de calificación no pueden iniciar conversaciones ni participar en discusiones sobre tarifas y pagos con ningún prestamista en cuya calificación participen estos analistas.

Valores propios o derivados un acreedor que sea objeto de una calificación, excepto en el caso de derechos de propiedad en instituciones de inversión general diversificadas;

Valores propios o derivados parte asociada al acreedor sujeto de la calificación. La propiedad de dichos documentos puede dar lugar a un conflicto de intereses distintos de la propiedad en instituciones de inversión general diversificadas;

Haber sido empleado u otra relación comercial con el prestamista calificado dentro de los últimos 3 años, lo que puede crear un conflicto de intereses;

Tener conexiones directas (esposa, marido, padres, hijos, pareja, etc.) con un empleado del prestamista que sea objeto de la calificación;

Tener o haber tenido relación con un acreedor objeto de la calificación o una parte relacionada, esto puede generar un conflicto de intereses.

Los analistas de la Agencia de Calificación Crediticia y otras personas asociadas con el proceso de calificación, así como sus familiares, no tienen derecho a comprar, vender o realizar otras transacciones con valores emitidos, garantizados o asegurados de otro modo por una parte perteneciente a la Responsabilidad prioritaria Analystov, excepto derechos de propiedad en instituciones de inversión general diversificadas.

Los empleados de la agencia de calificación crediticia no pueden pedir ni exigir dinero, obsequios o servicios de ninguna parte con la que la agencia de calificación internacional haga negocios, ni pueden aceptar obsequios de ninguna forma cuyo valor exceda de 50 UAH.

Cualquier empleado de la agencia de Calificación Crediticia que tenga una relación privada que cree un riesgo potencial de conflicto de intereses (por ejemplo, una relación personal cercana con un empleado de una empresa que es objeto de la calificación) deberá informar dicha relación a la funcionario competente de la agencia de calificación internacional.

La agencia de calificación internacional "Credit Rating" difunde puntualmente información sobre sus decisiones de calificación de los valores destinados a Oferta Pública o de los emisores de estos valores.

La primera calificación crediticia asignada a un acreedor o pasivo se publica de forma gratuita y no discriminatoria para el público en general, sujeto al consentimiento del acreedor para su publicación (excepto para la asignación de calificaciones en el ámbito de las finanzas públicas). salvo disposición en contrario de la legislación vigente;

Por primera vez, una calificación crediticia asignada en el ámbito de las finanzas públicas (gobierno, gobiernos locales, etc.) se publica de forma gratuita y no discriminatoria para el público en general, independientemente del consentimiento del acreedor, a menos que lo contrario previsto por la legislación vigente;

La publicación de información sobre todas las decisiones de calificación posteriores (confirmación, cambio de calificación o perspectiva, suspensión o retirada) relativas a una calificación previamente publicada con el consentimiento del acreedor la realiza la agencia de calificación internacional de forma gratuita y no discriminatoria. para el público en general, independientemente del consentimiento del acreedor, salvo disposición en contrario de la legislación vigente.

La agencia de calificación internacional "Credit-Rating" junto con la publicación de las calificaciones presenta los fundamentos de la decisión de calificación. Esta información incluye, entre otras cosas, el valor del nivel de calificación según la escala de calificación y el período durante el cual la agencia analizó las actividades del prestamista al tomar una decisión de calificación.

Como regla general, antes de asignar o actualizar una calificación, la agencia de calificación crediticia informa al prestamista sobre los factores determinantes y las principales conclusiones en las que se basa la decisión de calificación para brindarle al prestamista la oportunidad de aclarar y explicar todas las cuestiones controvertidas y evitar posibles conclusiones erróneas u otras interpretaciones. La agencia de calificación crediticia debería estudiar detenidamente la respuesta. Si la agencia de calificación crediticia no informó de ello al acreedor con antelación, deberá informarle lo antes posible y explicarle los motivos del retraso.

Para mejorar la transparencia y permitir que los participantes del mercado evalúen mejor la utilidad de las calificaciones, Credit Rating publicará, cuando sea posible, estadísticas relevantes sobre el número de incumplimientos para cada nivel de calificación y si el número de incumplimientos ha cambiado con el tiempo, para permitir evaluación de la adecuación de las calificaciones, sus cambios a lo largo del tiempo y brindan la oportunidad de comparar las estimaciones de calificación correspondientes de diferentes agencias de calificación internacionales. En el caso de que la estadística del número de incumplimientos contradiga los niveles de calificación y pueda convertirse en una fuente de información poco confiable para los usuarios de calificación, la agencia de calificación internacional debe explicar la naturaleza de estas discrepancias.

Para cada calificación, la agencia de calificación crediticia indica si participó en el proceso de calificación. Cada calificación asignada no por iniciativa del acreedor, sino sobre la base de información pública, está marcada (pi). Las políticas y procedimientos de la agencia calificadora internacional “Credit Rating” respecto de estas calificaciones incluyen las siguientes disposiciones:

En los casos en que sea posible, antes de publicar una calificación en información pública, la Agencia de Calificación Crediticia informa al acreedor sobre los factores determinantes y principales conclusiones en las que se basa la decisión de calificación, con el fin de brindar al acreedor la oportunidad de aclarar y explicar todos los aspectos controvertidos. cuestiones y evitar posibles conclusiones erróneas u otras interpretaciones que deban ser tenidas en cuenta por la agencia de calificación internacional a la hora de asignar una calificación.

Dado que los usuarios de las calificaciones crediticias confían en la idoneidad de las metodologías, prácticas, procedimientos y procesos de la agencia de calificación internacional, la agencia de calificación crediticia cubre total y públicamente cualquier cambio significativo en la metodología, las prácticas, los procedimientos y los procesos. Siempre que sea posible, dichas publicaciones deben preceder a los cambios en las metodologías actuales. La agencia de calificación internacional "Credit-Rating" tiene en cuenta la posibilidad de un uso diverso de las calificaciones crediticias al realizar cambios en metodologías, prácticas, procedimientos y procesos.

La agencia de calificación internacional "Credit Rating" aplica procedimientos y mecanismos para proteger la información confidencial proporcionada por los acreedores bajo los términos de una concesión de confidencialidad u otro acuerdo mutuo. De acuerdo con los requisitos legales y reglamentarios, la Agencia de Calificación Crediticia y sus empleados no revelan información confidencial en comunicados de prensa, conferencias, futuros empleados o en conversaciones con inversores, acreedores, otras personas, etc., excepto cuando así lo requiera lo dispuesto en el acuerdo de confidencialidad.

Para preservar la información confidencial, los empleados de la agencia de calificación crediticia deben cumplir con la política interna de la agencia de calificación internacional en materia de negociación de valores y confirmar periódicamente (al menos una vez al año) su cumplimiento de los requisitos de esta política.

Los empleados de la agencia de calificación internacional "Credit Rating" no divulgan ninguna información no pública sobre decisiones de calificación o posibles acciones de calificación, excepto al acreedor y su representante autorizado.

Los empleados de la agencia de calificación internacional "Credit-Rating" no divulgan información confidencial a representantes de otras partes, así como a otros empleados de la agencia de calificación internacional, a menos que esto esté relacionado con la realización del análisis de calificación.

Los empleados de la agencia de calificación internacional "Credit-Rating" no utilizan ni divulgan información confidencial con el fin de negociar valores o para cualquier otro propósito que no sea el desempeño de sus funciones oficiales como empleado de una agencia de calificación internacional.

Calificaciones crediticias

Calificación crediticia es financiero indicador una persona que refleja la calidad actual de su historial crediticio y la probabilidad de morosidad en el futuro, es decir, un indicador de su confiabilidad como prestamista potencial, basado en los datos de su historial crediticio o información completa sobre todos sus préstamos en forma de un extracto. Una calificación crediticia puede influir en: 1. La decisión de aplazar el pago en una red comercial y de servicios; 2.para empleo en institución financiera o banco; 3. recibir beneficios al solicitar un préstamo; y 4. Sobre la reputación del acreedor. Tenga en cuenta que su calificación crediticia puede cambiar cada mes, a veces incluso semanalmente, según la información recibida por la oficina y los cambios en su historial crediticio.

Las calificaciones crediticias son relativas, por lo que es importante tener en cuenta las características específicas de un país, empresa o industria en particular. Las calificaciones crediticias bajas, por supuesto, no son deseables, porque indican una alta probabilidad de incumplimiento.

Cualquier participante del mercado puede desarrollar su propio sistema de calificación crediticia. Además, según las Directivas de Basilea, es deseable que cada banco tenga su propia calificación crediticia interna. Pero cuando se trata del mercado de bonos, una "calificación crediticia" se refiere a la calificación de una de las tres agencias de calificación Standard & Poors, Moody's y Fitch.

¿Qué es el historial crediticio y cómo comprobarlo?

El historial crediticio es información sobre todos sus préstamos y la disciplina de su pago, que la UBKI (Oficina de Historial de Crédito de Ucrania) recibe de bancos, compañías de seguros y leasing, crédito sindicatos y otras instituciones financieras.

Si solicita a un banco un nuevo préstamo o aumenta el límite de su tarjeta de crédito y se lo rechazan, primero verifique su historial crediticio. ¡Los prestamistas con un historial crediticio positivo pueden esperar ventajas al emitir un nuevo préstamo!

Sin embargo, en la economía global moderna, el término “calificación crediticia” también se aplica a países enteros. En este caso, muestra cuánto podrá un país determinado pagar las deudas de sus obligaciones en el futuro y qué tan baja es la opción de incumplimiento de un país determinado.

La pregunta es oportuna: ¿quién calcula esta calificación, quién asume el papel de determinar las capacidades de determinadas organizaciones e incluso de países enteros?

Existen varias grandes agencias de calificación internacionales que se especializan únicamente en este tipo de determinación de la viabilidad de empresas y países. Las agencias de calificación internacionales más grandes del mundo son:

Agencia Moody's,

Agencia Standard & Poor's,

Calificaciones Fitch

La Federación de Rusia también cuenta con grandes agencias de calificación internacionales rusas:

agencia experta RA,

A menudo, las categorías más generales utilizadas para clasificar los bonos son bonos de grado de inversión y bonos de grado especulativo. Normalmente, los bonos con grado de inversión son bonos calificados en una de las cuatro categorías de calificación más altas (de AAA a BBB para S&P y de Aaa a Baa para Moody's). Por el contrario, los bonos especulativos son bonos que tienen una calificación en una de las categorías más bajas (BB e inferior para S&P y BA e inferior para Moodys). Los valores de baja calificación a veces se denominan "bonos basura".

Las calificaciones de deuda de S&P son estimación actual la solvencia del deudor en relación con un bono en particular. Esta evaluación podrá tener en cuenta deudores como garantes, aseguradores o inquilinos.

Las calificaciones se basan en información actual proporcionada por el emisor u obtenida por S&P de otras fuentes que se consideran confiables. S&P no garantiza la exactitud de la información utilizada y puede confiar en información no verificada cuando sea necesario. Las calificaciones pueden cambiarse, suspenderse o retirarse como resultado de cambios o invalidez de dicha información o en caso de cualquier otra circunstancia.

1. La probabilidad de impago y la voluntad del deudor de pagar los intereses actuales a tiempo y devolver el monto principal de acuerdo con los términos del bono.

2. Naturaleza y seguridad de la obligación.

3. Garantía del cumplimiento de las obligaciones y de la posición del titular del bono entre otros prestatarios en caso de quiebra, reorganización u otras transformaciones reguladas por las leyes que protegen los derechos de los prestatarios.

Las calificaciones crediticias son ampliamente aceptadas en la práctica. Los bancos pueden preguntar sobre la calificación de las obligaciones de deuda de una empresa para decidir si otorgan préstamos a la organización y a qué tasa de interés. De este modo, margen La tasa LIBOR10 más alta a la que las grandes empresas pueden pedir prestado está determinada por la calificación crediticia.

Los bancos también pueden utilizar las calificaciones crediticias para establecer límites al volumen de transacciones con una organización determinada. Por ejemplo, para cualquier organización con una calificación crediticia determinada, un banco

Calificaciones de inversión y calificaciones especulativas

Calificación crediticia más alta. Los factores de riesgo son menores y sólo ligeramente superiores a los niveles de deuda libre de riesgo. tesorería EE.UU. Probabilidad de pagar el principal y por ciento calificada como extremadamente alta.

Los factores protectores no son muy fuertes, pero sí bastante eficaces. La probabilidad de pago del principal y de los intereses se considera alta. Durante las turbulencias económicas, los factores de riesgo son más numerosos y significativos.

La capacidad de pagar el principal y los intereses se considera adecuada, pero el impacto de cambios adversos en las condiciones económicas se considera significativo. La protección está por debajo del promedio, pero se considera suficiente para una inversión inteligente. El grado de riesgo varía mucho según la etapa de desarrollo económico.

Sin embargo, por debajo del nivel de inversión segura, los pagos de las obligaciones subyacentes están bastante protegidos. Puede haber retrasos en los pagos de intereses y principal. La calidad del servicio de la deuda dentro de una categoría determinada puede variar mucho. También se asigna a deudas que son secundarias a otras deudas del mismo emisor con calificación BBB-.

Por debajo del nivel de inversión segura, existe el riesgo de incumplimiento de las obligaciones subyacentes. El grado de protección financiera varía mucho según las etapas de desarrollo económico y las condiciones financieras y económicas externas. Es probable que se produzcan cambios frecuentes dentro de una categoría, así como aumentos o disminuciones en las calificaciones fuera de una categoría. En este momento Lo más probable es que se reembolsen tanto el capital como los intereses, pero es muy probable que las condiciones económicas desfavorables provoquen retrasos en los pagos.

Muy por debajo del grado de inversión. Actualmente existe una gran incertidumbre sobre si los pagos de principal e intereses se pagarán a tiempo o si sólo circunstancias favorables permitirán que la deuda se pague a tiempo. En caso de circunstancias desfavorables, es muy probable que se suspendan los pagos.

Deuda secundaria a SSS-.

El retraso real en el pago del principal o de los intereses.

Obligaciones de deuda dudosa. El emisor no pagó puntualmente el principal y/o los intereses.

En este momento los pagos de principal o intereses se encuentran vencidos, aunque el período de gracia aún no ha finalizado. Hay motivos para creer que las deudas se pagarán antes de que finalice el período de gracia.